单项选择题
股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。
A.股利无关理论
B.信号传递理论
C.“手中鸟”理论
D.代理理论
【正确答案】 D
【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。
【答案解析】 代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。
单项选择题
下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利支付率政策
C.稳定增长股利政策
D.低正常股利加额外股利政策
【正确答案】 A
【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。
【答案解析】 剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。
单项选择题
上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。
A.有利于公司合理安排资金结构
B.有利于投资者安排收入与支出
C.有利于公司稳定股票的市场价格
D.有利于公司树立良好的形象
【正确答案】 A
【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。
【答案解析】 剩余股利政策的优点是有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期化。
利润分配制约因素
单项选择题
在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于( )。
A.股东因素
B.公司因素
C.法律因素
D.债务契约因素
【正确答案】 C
【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。
【答案解析】 法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。
多项选择题
按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括( )。
A.当期利润
B.留存收益
C.资本公积
D.股本
【正确答案】 AB
【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。
【答案解析】 资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(或股本)，而只能来源于企业当期利润或留存收益。
单项选择题
下列关于股利分配政策的表述中，正确的是( )。
A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关
B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策
C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平
D.债权人不会影响公司的股利分配政策
【正确答案】 B
【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。
【答案解析】 此题考主要考核点是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是不正确的;基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是不正确的;为了保障债权人的利益，法律规定公司不能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是不正确的。偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。
股利支付形式与程序
单项选择题
如果上市公司以其所拥有的其他公司的股票作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。
A.现金股利
B.股票股利
C.财产股利
D.负债股利
【正确答案】 C
【知 识 点】 本题考核点是股利支付形式与程序。
【答案解析】 财产股利是指以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。
多项选择题
下列关于发放股票股利的表述中，正确是有( )。
A.不会导致公司现金流出
B.会增加公司流通在外的股票数量
C.会改变公司股东权益的内部结构
D.会对公司股东权益总额产生影响
【正确答案】 ABC
【知 识 点】 本题考核点是股利支付形式与程序。
【答案解析】 发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响，所以选项D不正确。
判断题
企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。( )
√
×
【正确答案】 ×
【知 识 点】 本题考核点是股利支付形式与程序。
【答案解析】 若盈利总额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额。有时股价并不成比例下降，反而可使股票价值相对上升。
股票分割与股票回购
多项选择题
根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主要方式有( )。
A.要约回购
B.协议回购
C.杠杆回购
D.公开市场回购
【正确答案】 ABD
【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。
【答案解析】 股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。
多项选择题
下列属于股票回购缺点的有( )。
A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差
B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展
C.股票回购容易导致公司操纵股价
D.股票回购会使股价下跌
【正确答案】 ABC
【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。
【答案解析】 股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止恶意收购。
多项选择题
在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为的有( )。
A.股票股利
B.增发普通股
C.股票分割
D.股票回购
【正确答案】 AC
【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。
【答案解析】 增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构;股票回购会减少普通股股数。所以选项A、C正确。
股权激励
单项选择题
股份有限公司赋予激励对象在未来某一特定日期内，以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权，这种股权激励模式是( )。
A.股票期权模式
B.限制性股票模式
C.股票增值权模式
D.业绩股票激励模式
【正确答案】 A
【知 识 点】 本题考核点是股权激励。
【答案解析】 股票期权是指股份公司赋予激励对象在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。
多项选择题
下列关于股权激励方式的表述中正确的有( )。
A.股票期权模式适合那些处于成长初期或扩张期的企业
B.限制性股票模式适用于那些处于成熟期的企业
C.在股票增值权模式下激励对象需要为行权支付现金
D.业绩股票激励模式适合业绩稳定性的上市公司
【正确答案】 ABD
【知 识 点】 本题考核点是股权激励。
【答案解析】 现阶段，股权激励模式主要有：股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、业绩股票模式和虚拟股票模式等。股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。在股票增值权模式下激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司，子公司。
