资本资产定价模型的习题汇总

时间:2009-05-20 02:53:00   来源:财考网     [字体: ]
1.某股票为固定增长股票,其增长率为3%,预期第一年后的股利为4元,假定目前国库券收益率为13%,平均风险股票必要收益率为18%,该股票的β系数为1.2,那么该股票的价值为( )元。


  A、25
  B、23
  C、20
  D、4.8


答案:A

解析:该股票的必要报酬率=Rf+β×(Rm-Rf)=13%+1.2×(18%-13%)=19%,其价值V=D1/(R-g)=4/(19%-3%)=25(元)。

2.资本资产定价模型存在一些局限性()。


  A、某些资产的贝他值难以估计


  B、依据历史资料计算出来的贝他值对未来的指导作用有限


  C、资本资产模型建立在一系列假设之上,但这些假设与实际情况有一定的偏差


  D、是对现实中风险和收益的关系的最确切的表述


答案:ABC

解析:注意D不是局限性。

3.套利理论与资本资产定价模型所不同的是套利定价理论认为资产的预期收益率并不只是受单一风险的影响,而是受若干个相互独立的风险因素的影响,是一个多因素的模型。()


答案:√

解析:见教材相关论述。

4.资本资产定价模型存在一些假设,包括()。


  A、市场是均衡的


  B、市场不存在磨擦


  C、市场参与者都是理性的


  D、存在一定的交易费用


答案:ABC

解析:D的说法应该是不存在交易费用。

5.一个公司股票的β为1.5,无风险利率为8%,市场上所有股票平均报酬率为10%,则该公司股票的预期报酬率为()。


  A、11%
  B、12%
  C、15%
  D、10%


答案:A

解析:Ri=Rf+β(Rm-Rf)=8%+1.5(10%-8%)=11%

6.以下哪一项不是资本资产定价模型的局限( )。


  A、新兴行业的贝他值难以估计


  B、贝他值对未来的指导作用可能要打折扣


  C、资本资产定价模型的假设与现实有偏差


  D、资本资产定价模型完全不能描述证券市场的情况


答案:D

解析:资本资产定价模型可以大体描述证券市场运动的基本状况,但是不能完全确切的揭示一切情况。

7.按照资本资产定价模型,影响特定资产必要收益率的因素包括()。


  A、市场组合的平均收益率


  B、无风险收益率


  C、特定股票的贝他系数


  D、市场组合的贝他系数


答案:ABC


解析:由资本资产定价模型的公式可知,D不是影响特定资产收益率的因素。

8.已知某投资组合的必要收益率为18%,市场组合的平均收益率为14%,无风险收益率为4%,则该组合的β系数为( )。


  A、1.6
  B、1.5
  C、1.4
  D、1.2


答案:C

解析:由于:必要收益率=无风险收益率+风险收益率,即:18%=4%+β(14%-4%),则该组合的β系数=(18%-4%)/(14%-4%)=1.4。